同学,你好。 (1)计算每股收益无差别点的销售额: ①公司原来资产负债率=1-1/2=50% ②公司原有负债=1 000×50%=500(万元) ③公司原有股票=(1 000-500)/16=31.25(万股) ④融资后的变动成本率=(1-40%)×75%=45% ⑤融资后的固定成本=200%2B30=230(万元) ⑥设每股收益无差别点的销售额为S,则: [S×(1-45%)-230-500×10%]×(1-33%)/(31.25%2B30) =[S×(1-45%)-230-500×10%-300×12%]×(1-33%)/31.25 解得:S=642.73(万元) 此时每股收益=[642.73×(1-45%)-230-500×10%]×(1-33%)/(31.25%2B30)=0.80(元) (2)两种筹资方式在每股收益无差别点条件下的经营杠杆、财务杠杆和总杠杆: 在全部发行普通股时: ①DOL=[642.73×(1-45%)]/[642.73×(1-45%)-230]=2.86 ②DFL=[642.73×(1-45%)-230]/[642.73×(1-45%)-230-500×10%]=1.68 ③DTL=2.86×1.68=4.80 按面值发行公司债券后: ①DOL=[642.73×(1-45%)]/[642.73×(1-45%)-230]=2.86 ②DFL=[642.73×(1-45%)-230]/[642.73×(1-45%)-230-500×10%-300×12%]=3.29 ③DTL=2.86×3.29=9.41 上述两种筹资方式在每股收益无差别点时,由于销售收入、价格、变动成本和固定成本等影响经营风险的因素没有变动,故经营杠杆相同;按面值发行债券使公司的负债增加,使财务风险加大,企业总风险也就随之增大,故财务杠杆增大,由1.68上升到3.29,总杠杆由4.80上升到9.41。 (3)在销售额达到800万元时,计算每股收益和总杠杆: 在全部发行普通股方式下: ①每股收益=[800×(1-45%)-230-500×10%]×(1-33%)/(31.25%2B30)=1.75(元) ②DTL=DOL×DFL =[(S-VC)/(S-VC-F)]×[EBIT/(EBIT-I)] =(S-VC)/(EBIT-I] =800×55%/(800×55%-230-500×10%)=2.75 按面值发行公司债券方式下: ①每股收益=[800×(1-45%)-230-500×10%-300×12%]×(1-33%)/31.25=2.66(元) ②DTL=DOL×DFL=[(S-VC)/(S-VC-F)]×[EBIT/(EBIT-I]=(S-VC)/ (EBIT-I)=800×55%/(800×55%-230-500×10%-300×12%)=3.55 由以上计算结果可得:全部发行普通股方式可使每股收益由0.8元提高到1.75元,总杠杆由4.80下降到2.75;按面值发行公司债券方式下每股收益由0.8元提高到2.66元,总杠杆由 9.41下降到3.55,按面值发行公司债券方式下每股收益提高的幅度和总杠杆下降的幅度均比全部发行普通股方式大,因此应以发行公司债券的方式来筹集。
某公司原有资产1000万,权益乘数2,普通股每股面值10元,每股净资产16元,公司的边际贡献率为40%,全部固定成本200万,债务资本成本平均为10%,所得税率33%。公司准备追加投资300万,每年固定成本增加30万,并使变动成本率降低至原来的75%,其筹资方式有二: 一是全部发行普通股30万股 (每股面值10元) 二是按面值发行公司债券300万,票面利率 12%. 要求:(1)计算每股收益无差别点的销售额以及此时的每股收益(2)上述两种筹资方式在无差别点条件下的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数分别为多少,说明了什么问题(3)若公司下年度销售额达到800万,则其应采用哪种筹资方式
某公司目前资本结构为:总资本为1000万元,其中债务400万元,年平均利率10%;普通股 600万元(每股面值10元),目前市场无风险报酬率8%,市场风险股票的必要收益率13%, 该股票贝他系数1.6。所得税率25%。要求: (1)计算现条件下该公司综合资本成本; (2)该公司计划追加筹资400万元,有两种方式可供选择:发行债券400万元,年利率12%; 发行普通股400万元,每股面值10元,计算两种筹资方案的每股收益无差别点; (3)计算两种筹资方式在每股收益无差别点时财务杠杆系数, (4)若公司预计息税前利润在每股利润无差别点时增长10%,计算此时,如果采用发行信券方案,该公司每股利润增长率为多少?
某公司目前资本结构为:总资本为1000万元,其中债务400万元,年平均利率10%;普通股 600万元(每股面值10元),目前市场无风险报酬率8%,市场风险股票的必要收益率13%, 该股票贝他系数1.6。所得税率25%。要求: (1)计算现条件下该公司综合资本成本; (2)该公司计划追加筹资400万元,有两种方式可供选择:发行债券400万元,年利率12%; 发行普通股400万元,每股面值10元,计算两种筹资方案的每股收益无差别点; (3)计算两种筹资方式在每股收益无差别点时财务杠杆系数, (4)若公司预计息税前利润在每股利润无差别点时增长10%,计算此时,如果采用发行信券方案,该公司每股利润增长率为多少?
某公司目前资本结构为:总资本为1000万元,其中债务400万元,年平均利率10%;普通股 600万元(每股面值10元),目前市场无风险报酬率8%,市场风险股票的必要收益率13%, 该股票贝他系数1.6。所得税率25%。要求: (1)计算现条件下该公司综合资本成本; (2)该公司计划追加筹资400万元,有两种方式可供选择:发行债券400万元,年利率12%; 发行普通股400万元,每股面值10元,计算两种筹资方案的每股收益无差别点; (3)计算两种筹资方式在每股收益无差别点时财务杠杆系数
某公司目前资本结构为:总资本为1000万元,其中债务400万元,年平均利率10%;普通股600万元(每股面值10元),目前市场无风险报酬率8%,市场风险股票的必要收益率13%,该股票贝他系数1.6。所得税率25%。要求:(1)计算现条件下该公司综合资本成本;(2)该公司计划追加筹资400万元,有两种方式可供选择:发行债券400万元,.年利率12%;发行普通股400万元,每股面值10元,计算两种筹资方案的每股收益无差别点;(3)计算两种筹资方式在每股收益无差别点时财务杠杆系数,(4)若公司预计息税前利润在每股利润无差别点时增长10%,计算此时如果采用发行信券方案,该公司每股利润增长率为多少?
材料成本差异率-20—15中-20是什么意思
个体工商户漏申报有首违不罚吗,老师
或有负债和预计负债都属于或有事项吗老师?
我们公司歌手,我们公司跟对方公司签合同,合同内容是什么节目名称,几月几日出席的地方,唱几首歌,含税多少钱这样子,这样子合同不用交印花税吗
老师,我们公司是咨询服务类公司,提供咨询服务顾客报销交通费,但顾客让我们公司开交通费的发票,才报销交通费,这样合理吗?
老师,我估计您在工作中肯定遇到过自己不太熟悉的问题,我想知道的是,遇到自己困惑的问题,按照怎样的顺序来搜索答案,能保证自己最终获得正确答案呢?比如说第一步上哪里找,第二步上哪里找,诸如此类的。也就是说,解决问题的方法论。可以请您提供一个完整的思路吗?谢谢您!
我公司有一孕产妇,怀孕时产检及生产费用公司给予员工福利全部报销,产假时工资照常。所以想着医保转入的产前检查费用及生育津贴到了公司账户后就不再发放给该名员工,是否可以?如果可以计入账中是不是直接计入“营业外收入”?这两个收入都要交税吗?
虽然删除办税员了,但是手机上还是看到关连企业
老师好,生产型企业,有一部分是直接购进来的成品卖。借记原材料还是库存商品
老师好,离职后办税员在电子税务局已删除,还要在手机app上再解绑吗