A公司有长期借款400万元,年利率5%,每年付息一次,到期一次还本:债券面额500万元,发行收入为600万元,发行费率为5%,票面利率为7%,目前市场价值为600万元:普通股面额为500万元,目前市价为800万元,去年已发放股利率为10%,以后每年增长5%,筹资费率为5%:留存收益账面价值为250万元,假设留存收益市场价值与账面价值之比和普通股一致。公司所得税率为30%。求A公司的综合资本成本率(采用市场价值权数)

首先需要计算出每种融资方式的资本成本率。根据提供的信息，得到以下数据： - 长期借款利率：5% - 债券发行费率：5% - 债券票面利率：7% - 普通股市场价值：800万元 - 留存收益市场价值：250万元 - 筹资费率：5% - 去年普通股股利率：10% - 普通股股利年增长率：5% - 公司所得税率：30% 计算长期借款的资本成本率： 长期借款的资本成本率 = 长期借款利率 * (1 - 公司所得税率) = 5% * (1 - 30%) = 3.5% 计算债券的资本成本率： 债券的实际发行收入 = 债券面额 * (1 - 债券发行费率) = 500万元 * (1 - 5%) = 475万元 每年应付利息 = 债券面额 * 债券票面利率 = 500万元 * 7% = 35万元 债券的资本成本率 = (每年应付利息 - 税后利息支出) / 债券实际发行收入 = (35万元 - 35万元 * 30%) / 475万元 = 4.67% 计算普通股的资本成本率： 股票的资本成本率 = (股利 * (1 %2B 年增长率)) / (市场价值 * (1 - 筹资费率)) %2B 年增长率 = (10% * (1 %2B 5%)) / (800万元 * (1 - 5%)) %2B 5% = 15.13% 计算留存收益的资本成本率： 留存收益的资本成本率 = 0，因为留存收益不需要支付利息或股利。 综合资本成本率 = 长期借款权重 × 长期借款资本成本率 %2B 债券权重 × 债券资本成本率 %2B 普通股权重 × 普通股资本成本率 %2B 留存收益权重 × 留存收益资本成本率 根据提供的信息，可以计算出每种融资方式的权重： - 长期借款权重 = 400万元 / (400万元 %2B 500万元 %2B 800万元 %2B 250万元) = 0.226 - 债券权重 = 500万元 / (400万元 %2B 500万元 %2B 800万元 %2B 250万元) = 0.283 - 普通股权重 = 800万元 / (400万元 %2B 500万元 %2B 800万元 %2B 250万元) = 0.452 - 留存收益权重 = 250万元 / (400万元 %2B 500万元 %2B 800万元 %2B 250万元) = 0.039 带入数据，得到综合资本成本率： 综合资本成本率 = 0.226 × 3.5% %2B 0.283 × 4.67% %2B 0.452 × 15.13% %2B 0.039 × 0 = 8.93%

老师正在计算中，请同学耐心等待哦

你好，同学，稍等正在为你解答！

您好，请看图片中解析过程。

首先，计算长期借款的资金成本： 长期借款年利息 = 200 万元 × 5% = 10 万元 借款实际筹资额 = 200 万元 长期借款资金成本 = 年利率 ×（1 - 所得税税率） = 5% ×（1 - 25%） = 3.75% 其次，计算债券的资金成本： 债券年利息 = 500 万元 × 8% = 40 万元 债券筹资净额 = 600 万元 ×（1 - 4%） = 576 万元 债券资金成本 = 年利息 / 筹资净额 ×（1 - 所得税税率） = 40 万元 / 576 万元 ×（1 - 25%） ≈ 5.17% 然后，计算普通股的资金成本： 去年每股股利 = 800 万元 × 10% / 500 万元 = 1.6 元 普通股资金成本 = 预计第一年股利 / 普通股筹资净额 + 股利年增长率 普通股筹资净额 = 800 万元 ×（1 - 5%） = 760 万元 普通股资金成本 = 1.6 元 / 760 万元 + 6% ≈ 8.11% 接下来，计算留存收益的资金成本： 留存收益市场价值 = 250 万元 × 800 万元 / 500 万元 = 400 万元 留存收益资金成本 = 预计第一年股利 / 普通股筹资净额 + 股利年增长率 = 1.6 元 / 400 万元 + 6% = 10% 最后，计算综合资金成本： 长期借款市场价值 200 万元，债券市场价值 600 万元，普通股市场价值 800 万元，留存收益市场价值 400 万元，总市场价值 = 200 万元 + 600 万元 + 800 万元 + 400 万元 = 2000 万元 综合资金成本 = （200 万元 / 2000 万元 × 3.75% + 600 万元 / 2000 万元 × 5.17% + 800 万元 / 2000 万元 × 8.11% + 400 万元 / 2000 万元 × 10%） = 6.94%