老师，你好，能讲一下为什么利率上升，价格下降，利率下降，造成无法再投资风险

当市场利率上升时，债券价格会下降，反之亦然。 为什么呢，因为债券的理论购买价格=未来现金流收入/贴现利率（市场利率） 假设你有100元，同期一年期市场贷款利率为5%。那么你借给别人一年后的现金流入为： 贷款利息收入%2B到期返还本金=100*5%%2B100=105元 这时有一家公司发行面值100元一年期债券，票面利率为5%，他们发行时应该怎么确定债券卖多少钱呢？ 大家都知道，不购买债券，100元用于贷款给别人，一年后的现金流入至少有105元，那么要我买债券，债券一年后的现金流收入也至少要有105元，否则的话，人们就不会购买债券，而选择直接贷款。 所以债券购买价格（本金）*市场利率%2B本金=票面金额*票面利率%2B票面金额 即：债券购买价格（1%2B市场利率）=票面金额（1%2B票面利率）， 债券购买价格=票面金额（1%2B票面利率）/（1%2B市场利率）=100（1%2B5%）/（1%2B5%）=100元； 所以该公司的债券将定价为100元，保证投资于该债券的未来收益至少不低于市场水平。 假设市场利率由5%上升到6%，那么 债券购买价格=票面金额（1%2B票面利率）/（1%2B市场利率）=100（1%2B5%）/(1%2B6%)=99.057元； 所以市场利率上升，债券购买价格反而下降； 再假设市场利率从5%下降到4%，那么 债券购买价格=票面金额（1%2B票面利率）/（1%2B市场利率）=100（1%2B5%）/(1%2B4%)=100.96元； 由此看出，债券价格与市场利率成反比。其实道理很简单，债券的票面利率固定，如果同期市场利率比他高，那么债券购买价格就必须下降，去弥补低票面利率，才能吸引投资者购买该债券；反之亦然。 同样可以类比， 其他金融产品的价格与市场利率也是成反比的，但是其他金融产品的未来现金流入受到很多其他因素影响，所以并不能像债券一样有绝对的反比关系。 比如说股票，理论上股票价格与市场利率是成反比的。但是，实际上股票未来的现金流入不仅仅受到市场利率的影响，他还受到公司未来经营状况、国家方针政策等众多因素的影响。所以有时候市场利率上升，但是由于人们对公司的未来充满希望、国家的大力扶持等利好因素，股价不跌反而上涨。