.2目标公司价值评估的方法[例题2)A公司拟采用增发普通股方式吸收合并B公司。合并前A公司普通股3000万股,年净利润6000万元，市盈率15倍;B公司普通股600万股,年净利润900万元,市盈率10倍;合并后A公司净利润预十达到7200万元，市盈率为15倍。设换股比率为ER(B公司的1股可以换取ER股A公司股份)。公/要求:(1)计算并购的协同价值;网人(2)计算换股比率的范围。区5天学出版社

甲公司拟并购乙公司，公司价值按市场价值法估算。并购前相关的资料如下：甲公司股票每股市价45元，普通股股数250万股，公司市场价值11250万元；乙公司股票每股市价20元，普通股股数150万股，公司市场价值3000万元。预计两个公司合并后由于经营效率提高，公司的价值将达到14600万元，经并购双方协商，乙公司股东愿意以3150万元出售该公司。（保留两位小数）要求：(1）假定甲公司拟采用现金对价方式并购乙公司，预计并购发生的交易成本为50万元，请计算：①并购的协同效应；2并购溢价；③并购净现值，并为甲公司做出决策。(2）假定甲公司拟采用股票对价方式并购乙公司，预计并购发生的交易成本为60万元，请计①甲公司增发的股票数量；②甲乙公司股票的转换比率；③并购净现值，并为甲公司做出决策。(3）在不考虑并购交易成本的情况下，分别计算采用现金对价和股票对价方式后，并购双方股东价值为多少？并购为双方股东创造了多少价值？

3、2×20年1月1日A公司增发2000万股普通股（每股面值1元，公允价值每股5元）取得B公司80%的股份，并于该日取得B公司控制权（假定属于同一控制下的企业合并）。2×20年1月1日B公司股东权益总额为3500万元，其中股本为2000万元，资本公积为1500万元，其他股东权益项目均为0。2×20年B公司实现净利润1000万元，向股东分派现金股利500万元。2×21年,B公司实现净利润1200万元，向股东分配利润700万元。B公司按净利润的10%计提盈余公积。假定不考虑其它事项对合并报表的影响。要求：（1）编制A公司取得长期股权投资的相关会计分录；（5分）（2）编制合并日、2×20年、2×21年的合并财务报表的调整和抵销分录

3、2x20年1月1日A公司增发2000万股普通股(每股面值1元，公允价值每股5元)取得B公司80%的股份，并于该日取得B公司控制权(假定属于同-控制下的企业合并)。2x20年1月1日B公司股东权益总额为3500万元，其中股本为2000万元，资本公积为1500万元，其他股东权益项目均为0。2x20年B公司实现净利润1000万元，向股东分派现金股利500万元。2x21年，B公 司实现净利润1200万元，向股东分配利润700万元。B公司按净利润的10%计提盈余公积。假定不考虑其它事项对合并报表的影响。 要求: (1) 编制A公司取得长期股权投资的相关会计分录; (5分) (2) 编制合并日、2x20年、 2x21年的合并财务报表的调整和抵销分录。(合并日5分，2x20年15分， 2*21年15分)

（高级财务管理）假设A公司拟采用现金支付方式并购B公司，其有关分析資料如下：（1） A公司股票市价为1000000元，B公司股票市价为500000元；(2） A、B两公司资本均为股权资本；预计两个公司合并后由于经营效率提高，公司价值将达到1750000元，即并购的协同效应为250000元；（3）经并购双方协商，B公司股东愿意以650000元价位出售该公司；（4）为简化假设不考虑并购的交易成本。 请计算： (1） 并购后持续经营的A公司价值。 (2）并购之后A公司原股东获得的净现值。 (3）假设A公司流通在外的普通股为10000股，每股市价100元；B公司流通在外的普通股为8000股，每股62.5元。确定股票互換比率。

A企业计划以股票交换股票的方式并购B企业，并购时双方相关财务资料如下表所示：双方相关财务资料项目A企业B企业净利润（万元）1000300普通股股数（万股）400200每股收益(元）2.51.5每股市价（元)4015市盈率(倍)1610若A企业实施并购方案后，存续的A企业能产生较好的协同效应，估计每年增加净收益80万元，若A企业按每股27元的价格交换B企业的股票。要求：计算A企业支付给目标公司(B企业)的市盈率。2.计算股票交换比率。3存续A企业的每股收益。4.并购方案是否可行，说明理由。