老师好， 图片表格里，那个本年实际增长率的公式看不明白。怎么推导的？

您好，这公式的结论是销售净利率和利润留存率不会引起实际增长率变动，只把公式中周转率和权益乘数用变动后的，推导如下。 1．资产周转率（按照“销售收入 /期末资产”计算，下同）发生变化，不增发新股，其他财务比率不变时，本年实际增长率和本年可持续增长率的关系如果资产周转率提高，则意味着本年实际增长率＞本年资产增长率。由于资产负债率不变，所以，本年资产增长率＝本年股东权益增长率；又由于本年可持续增长率＝本年股东权益增长率，因此，本年实际增长率＞本年可持续增长率。同理可知，如果资产周转率降低，则本年实际增长率＜本年可持续增长率。 　　2．资产负债率（指期末资产负债率，下同）发生变化，不增发新股，其他财务比率不变时，本年实际增长率和本年可持续增长率的关系 　　资产负债率＝期末负债/期末资产＝1－期末股东权益/期末资产，如果资产负债率提高，则意味着“期末股东权益 /期末资产”的数值下降，即本年资产增长率＞本年股东权益增长率；由于资产周转率不变，所以，本年实际增长率＝本年资产增长率，即：本年实际增长率＞本年股东权益增长率。又由于本年可持续增长率＝本年股东权益增长率，因此，本年实际增长率＞本年可持续增长率。同理可知，如果资产负债率降低，则本年实际增长率＜本年可持续增长率。 　　3．销售净利率发生变化，不增发新股，其他财务比率不变时，本年实际增长率和本年可持续增长率的关系 根据“资产负债率不变”，可知：本年资产增长率＝本年股东权益增长率，根据“资产周转率不变”可知：本年实际增长率＝本年资产增长率，由此可知：本年实际增长率＝本年股东权益增长率。又因为本年的可持续增长率＝本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率＝本年的可持续增长率。 　　4．收益留存率发生变化，不增发新股，其他财务比率不变时，本年实际增长率和本年可持续增长率的关系 根据“资产负债率不变”，可知：本年资产增长率＝本年股东权益增长率，根据“资产周转率不变”可知：本年实际增长率＝本年资产增长率，由此可知：本年实际增长率＝本年股东权益增长率。又因为本年的可持续增长率＝本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率＝本年的可持续增长率。