某企业准备购入一台设备以扩大生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资20000元，使用寿命5年，采用直线法折旧，5年后无残值，5年中每年销售收入为15000元，每年付现成本为5000元，乙方需要投资30000元，采用直线法折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入4000元，5年中每年销售收入为17000元，付现成本第一年为5000元，以后逐年增加修理费200元，另需垫支营运资金3000元。假设所得税率为25%,资金成本为12%.要求：(1)计算两个方案的投资回收期；(2)试判断应采用哪一个方案？

（1）甲方案，第1年年初净现金流量NCF0=-20000（元）折旧=20000/5=4000（元）第1年年末至第5年年末的净现金流量NCF1—5=（15000-5000-4000）*（1-25%）%2B4000=8500（元）第1年年末至第5年年末的净现金流量的现值P=8500*（P/A，12%，5）=8500*3.6048=30640.8（元）所以甲方案的现值指数=30640.8/20000=1.53 乙方案，第1年年初的净现金流量NCF0=-30000-3000=-33000（元）折旧=（30000-4000）/5=5200（元）第1年年末的净现金流量NCF1=（17000-5000-5200）*（1-25%）%2B5200=10300（元）第2年年末的净现金流量NCF2=（17000-5000-5200-200）*（1-25%）%2B5200=10150（元）第3年年末的净现金流量NCF3=（17000-5000-5200-200*2）*（1-25%）%2B5200=10000（元）第4年年末的净现金流量NCF4=（17000-5000-5200-200*3）*（1-25%）%2B5200=9850（元）第5年年末的净现金流量NCF5=（17000-5000-5200-200*4）*（1-25%）%2B5200%2B4000%2B3000=16700（元）因此乙方案第1至第5年年末净现金流量的现值： P=10300*（P/F，12%，1）%2B10150*（P/F，12%，2）%2B10000*（P/F，12%，3）%2B9850*（P/F，12%，4）%2B16700*（P/F，12%，5） =10300*0.8929%2B10150*0.7972%2B10000*7118%2B9850*0.6355%2B16700*0.5674 =40141.71（元）所以乙方案的现值指数=40141.71/33000=1.22 由于甲方案的现值指数1.53>乙方案的现值指数1.22，所以应选择甲方案

2022-06-08

同学您好，正在为您解答，请稍等

2022-11-24

甲方案1-5年现金净流量=(15000-5000)*(1-40%)%2B20000/5*40%=7600；乙方案现金净流量：第1年=(17000-5000)*(1-40%)%2B（30000-4000）/5*40%=9280；第2年=(17000-5200)*(1-40%)%2B（30000-4000）/5*40%=9160；第3年=(17000-5400)*(1-40%)%2B（30000-4000）/5*40%=9040；第4年=(17000-5600)*(1-40%)%2B（30000-4000）/5*40%=8920；第5年=(17000-5800)*(1-40%)%2B（30000-4000）/5*40%%2B3000%2B4000=15800。净现值：甲方案=7600*3.6048-20000=7396.48，乙方案=9280*0.8929%2B9160*0.7972%2B9040*0.7118%2B8920*0.6355%2B15800*0.5674-30000-3000=3656.72。应采用甲方案

2022-06-09

同学您好，(1）甲方案，第1年年初净现金流量NCFO=-20000 (元) 折旧=20000/5=4000(元) 第1年年未至第5年年末的净现金流量NCF1—5= (15000-5000-4000)* (1-25%)%2B4000=8500(元) 第1年年末至第5年年末的净现金流量的现值P=8500*(P/A，12%，5) =8500*3.6048=30640.8(元) 所以甲方案的现值指数=30640.8/20000=1.53 乙方案，第1年年初的净现金流量NCFO=-30000-3000=-33000(元)折旧=(30000-4000)/5=5200(元) 第1年年末的净现金流量NCF1= (17000-5000-5200)* (1-25%) %2B5200=10300(元) 第2年年末的净现金流量NCF2= (17000-5000-5200-200)* (1-25%)%2B5200=10150(元) 第3年年末的净现金流量NCF3= (17000-5000-5200-200*2)* (1-25%)%2B5200=10000(元) 第4年年末的净现金流量NCF4= (17000-5000-5200-200*3)* (1-25%)%2B5200=9850(元) 第5年年末的净现金流量NCFS= (17000-5000-5200-200*4)* (1-25%)%2B5200%2B4000%2B3000=16700 (元) 乙方案现值指数的计算因此乙方案第1至第5年年末净现金流量的现值: P=10300*(P/F，12%，1) %2B10150*(P/F，12%，2)%2B10000* (P/F，12%，3) %2B9850* (P/F，12%，4) %2B16700*(P/F，12%，5) =10300*0.8929%2B10150*0.7972%2B10000*7118%2B9850*0.6355%2B16700*0.5674=40141.71(元) 所以乙方案的现值指数=40141.71/33000=1.22 (2)由于甲方案的现值指数1.53>乙方案的现值指数1.22，所以应选择甲方案

2022-11-29

甲方折旧=20000/5=4000 各年现金流量=(15000-5000)*0.75%2B4000*0.25=8500 净现值=8500*（P/A 12% 5）-20000 乙方案折旧=(30000-4000)/5=5200 各年现金流量依次为 (17000-5000)*0.75%2B5200*0.25=10300 (17000-5000-200)*0.75%2B5200*0.25=10150 (17000-5000-200*2)*0.75%2B5200*0.25=10000 (17000-5000-200*3)*0.75%2B5200*0.25=9850 (17000-5000-200*4)*0.75%2B5200*0.25%2B4000%2B3000=16700 净现值=10300(P/F 12%1)%2B10150(P/F 12%2)%2B10000(P/F 12%3)%2B9850(P/F 12%4)%2B16700(P/F 12%5)-30000-3000

2022-11-29

齐红老师解答 2022-11-24 19:29

甲方案，第1年年初净现金流量NCF0=-20000（元）折旧=20000/5=4000（元）第1年年末至第5年年末的净现金流量NCF1—5=（15000-5000-4000）*（1-25%）+4000=8500（元）乙方案：第1年年初的净现金流量NCF0=-30000-3000=-33000（元）折旧=（30000-4000）/5=5200（元）第1年年末的净现金流量NCF1=（17000-5000-5200）*（1-25%）+5200=10300（元）第2年年末的净现金流量NCF2=（17000-5000-5200-200）*（1-25%）+5200=10150（元）第3年年末的净现金流量NCF3=（17000-5000-5200-200*2）*（1-25%）+5200=10000（元）第4年年末的净现金流量NCF4=（17000-5000-5200-200*3）*（1-25%）+5200=9850（元）第5年年末的净现金流量NCF5=（17000-5000-5200-200*4）*（1-25%）+5200+4000+3000=16700（元）