演示账套

利达公司来一，在建设起点进行固定资产投资共150万元，建设期资本比积息10万元，建设期期末垫支流动资金30万元，项目使用寿命为5年，期满净残值为10万元，同时收回全部流动资金，使用直线法计提折旧。项目投产后，每年可拔管业收入200万元，什现成本50万元，同时经营期每年支付借款利息20万元。假定企业所得税税率为25%，资本成本率为10%。要求： (1)计算项目投资计算期内各年现金净流量。 (2)计算该项目的净现值、净现值率、现值指数和投资回收期，并评价项目的可行性我需要详细步骤一步一步的(建议隐私)

2022-10-28 23:13

齐红老师

职称：注册会计师；财税讲师

2022-10-28 23:29

勤奋的同学你好，老师给同学写一下步骤（1） T0：-150 T1: -30=-30 T2-4:（200-50）*75% %2B（150%2B10-10）/5*25%=120 T5：120%2B30%2B10=160 （2）净现值=-150-30*（P/F，10%，1）%2B120*（P/A，10%，5）*（P/F，10%，1）%2B160*（P/F，10%，6）净现值率=上面的净现值/（150%2B30*（P/F，10%，1））现值指数=｛120*（P/A，10%，5）*（P/F，10%，1）%2B160*（P/F，10%，6）｝/（150%2B30*（P/F，10%，1））投资回收期=2%2B（150%2B30-120）/120=2.5年

快账用户3286 追问 2022-10-29 08:53

老师您好我看不懂你写的什么不懂..

齐红老师解答 2022-10-29 09:11

老师重新给同学写一下吧，这种题的关键就是把每年现金流先求出来，之后的比率就都好算了（1）建设期的现金流出=-150-10-30=-190 第1年现金净流量=（200-50-20-140/5）*（1-25%）*（P/F,10%,1)=63.18 第2年现金净流量=（200-50-20-140/5）*（1-25%）*（P/F,10%,2)=57.41 第3年现金净流量=（200-50-20-140/5）*（1-25%）*（P/F,10%,3)=52.19 第4年现金净流量=（200-50-20-140/5）*（1-25%）*（P/F,10%,4)=47.47 第5年现金净流量=[（200-50-20-140/5）*（1-25%）%2B30%2B10]*（P/F,10%,5)=67.89 (2) 净现值=-190%2B63.18%2B57.41%2B52.19%2B47.47%2B67.89=98.14 净现值率=98.14/190=0.52 现值指数=288.14/190=1.52 投资回收期=3%2B（190-172.78）/190=3.09 净现值大于0、现值指数大于1，项目可行

快账用户3286 追问 2022-10-29 09:12

括号里面的字符也要写吗

快账用户3286 追问 2022-10-29 09:13

然后最后一问并评价项目的可行性是什么？

齐红老师解答 2022-10-29 09:42

要写的，同学，这里的是复利现值系数和年金现值系数，可行性就是利用净现值或者现值系数判断呢，净现值大于0，或者现值系数大于1都是可以的

快账用户3286 追问 2022-10-29 09:46

建议不要放在百度里谢谢

齐红老师解答 2022-10-29 09:50

同学你好，老师再给同学说一下，净现值和现值系数是等价的，净现值为正，方案可行，说明方案的实际报酬率高于所要求的报酬率;净现值为负，方案不可取，说明方案的实际投资报酬率低于所要求的报酬率。当净现值为零时，说明方案的投资报酬刚好达到所要求的投资报酬。所以，净现值的经济实质是投资方案报酬超过基本报酬后的剩余收益。计算净现值时，要按预定的贴现率对投资项目的未来现金流量进行贴现，预定贴现率是投资者所期望的最低投资报酬率。净现值(NPV)=未来现金净流量现值一原始投资额现值

齐红老师解答 2022-10-29 09:54

现值指数，是未来现金流入现值与现金流出现值的比率，当它大于1的时候，说明现金流入大于现金流出，通过净现值表示就是净现值大于0，它们是等价的

快账用户3286 追问 2022-10-29 11:22

第一年的现金净流量140÷5 140哪里来的？

齐红老师解答 2022-10-29 12:05

同学你好，这是折旧哦，净残值是10，（150-10）/5，算下是每年折旧

快账用户3286 追问 2022-10-29 12:11

那✖️(p/f,10％，1)怎么算

齐红老师解答 2022-10-29 12:24

这个需要查看复利现值系数表，考试的时候会给的

快账用户3286 追问 2022-10-29 12:25

那我直接抄你的答案就行了是吧确定对的哦

齐红老师解答 2022-10-29 12:26

没问题的，同学，这是考试平常的练习题吗

快账用户3286 追问 2022-10-29 12:27

老师布置的作业我不太懂所以来求讲解

齐红老师解答 2022-10-29 12:29

嗯嗯，同学直接写老师的答案就可以的！！

快账用户3286 追问 2022-10-29 12:33

老师为什么我算出的答案是69.54第一年的跟你不一样130-28×0.75×复利现值息数(p/f,10%,1)这个是0.9091=69.54

快账用户3286 追问 2022-10-29 12:43

老师老师我需要详细讲解

齐红老师解答 2022-10-29 13:41

老师刚才看错一列系数表，总体思路就是算出每一年的现金流，例如第一年现金收入是200，付现成本是50，利息现金支出也是20，由于折旧是非付现成本，不是现金流，所以算现金流的时候需要加起来（1）建设期的现金流出=-150-10-30=-190 第1年现金净流量=（200-50-20+140/5）*（1-25%）*（P/F,10%,1)=107.73第2年现金净流量=（200-50-20+140/5）*（1-25%）*（P/F,10%,2)=97.93第3年现金净流量=（200-50-20+140/5）*（1-25%）*（P/F,10%,3)=89.03 第4年现金净流量=（200-50-20+140/5）*（1-25%）*（P/F,10%,4)=80.94 第5年现金净流量=[（200-50-20+140/5）*（1-25%）+30+10]*（P/F,10%,5)=98.41 (2) 净现值=-190+107.73+97.93+89.03+80.94+98.41=284. 04 净现值率=284.04/190=1.49 现值指数=（284.04+190）/190=2.49投资回收期=1+（190-107.73）/97.93=1.84，投资回收期就是看未来的现金流有多少期能够弥补初始投资额190，一期107.73，第二期190-107.73=82.27，说明再补82.27足够弥补了，第二期97.93大于这个数，是足够弥补的，所以用82.27/97.93算出这个期间

快账用户3286 追问 2022-10-29 13:43

老师我算的和你现在感觉越来越远了

齐红老师解答 2022-10-29 13:48

同学看老师这里的步骤，140/5是折旧，是非付现成本，是加上去的，不是减的，这里是关键，刚才那个答案是系统上的，有误，这是老师亲自列出来的，非付现成本不是真实的现金，完全不能减去