演示账套

.目前股票市场上有三种证券可供选择:甲股票目前的市价为8元，该公司采用固定股利政策，每股股利为1.1元:乙股票目前的市价为10元，该公司刚刚支付的股利为每股0.6元，预计第一年的股利为每股0.9元，第二年的每股股利为1元，以后各年股利的固定增长率为4%;丙债券面值为100元，利息率为6%，每年付息一次，复利计息，期限为10年，目前该债券市价为110元，折现率为5%。已知无风险收益率为6%，市场上所有股票的平均收益率为12%，甲股票的 B系数为1.5，乙股票的B系数为1.2。要求:(1)分别计算甲、乙股票的必要收益率;(2)为该投资者做出应该购买何种股票的决策;(3)按照2中所做出的决策，投资者打算长期持有该股票，计算投资者购入该种股票的持有期年均收益率;(4)2中所做出的决策，投资者持有3年后以9元的价格出售，计算投资者购入该种股票的持有期年均收益率;

2021-11-03 22:32

齐红老师

职称：注册会计师；财税讲师

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2021-11-04 08:35

你好稍等看下题目

齐红老师解答 2021-11-04 09:06

甲股票的必要收益率=6%%2B1.5×(12%-6%)=15% 乙股票的必要收益率=6%%2B1.2×(12%-6%)=13.2%

齐红老师解答 2021-11-04 09:13

甲股票的价值=1.1/15%=7.33(元) 乙股票的价值=0.9×(P/F，13.2%，1)%2B1×(P/F， 13.2%，2)%2B1×(1%2B4%)/(13.2%-4%)×(P/F，13.2%，2)=B 丙债券的价值=100×6%×(P/A，5%，10)%2B100×(P/F，5%10)=C 根据结果和各自市价（甲8 乙10 丙110）比较结果大于市价值得投资

齐红老师解答 2021-11-04 09:16

（3）第2题虽没计算出结果但甲是不值得投资的丙是债券 2题的结果应该是选乙股票 0.9×(P/F，i，1)%2B1×(P/F，i，2)%2B1×(1%2B4%)/(i-4%)×(P/F，i，2)=10 内插法求i即可

齐红老师解答 2021-11-04 09:17

持有3年后以9元的价格出售其收益率为i 则 10=0.9×(P/F，i，1)%2B1×(P/F，i，2)%2B[1×(1%2B4%)%2B9]×(P/F，i，2) 内插法求i即可