演示账套

：1）A股票目前市场价格为16元，最近一次支付的股利为2元，该公司采用固定股利政策，该股票的β系数为1.2。2）B股票价格为40元，预计下一期股利为2元，该公司股利将以6%的速度增长。该股票的β系数为1.5。3）C债券面值为1000元，票面利率为6%，期限三年，到期一次还本付息，目前市场价格为900元。已知：股票市场平均收益率为10%，无风险报酬率为5%。（1）利用资本资产定价模型计算A股票的必要报酬率，并计算A股票的内在价值及预期报酬率，判断其是否有投资价值（2）利用资本资产定价模型计算B股票的必要报酬率，并计算B股票的内在价值及预期报酬率，判断其是否有投资价值（3）假定市场利率为10%，计算C债券的内在价值及收益率，并判断其是否有投资价值

2021-10-21 10:52

齐红老师

职称：注册会计师；财税讲师

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2021-10-21 11:26

您好，计算过程如下 A股票的必要报酬率=5%+1.2*（10%-5%）=11%

齐红老师解答 2021-10-21 11:43

A股票的内在价值=2/11%=18.18 A股票的预期收益率=2/16=12.5% A股票价值大于价格值得购买 B股票的必要收益率=5%+1.5*（10%-5%）=12.5% B股票的内在价值=2/（12.5%-6%）=30.77 B股票的预期收益率=2/40+6%=11% B股票价值低于价格不值得购买

齐红老师解答 2021-10-21 11:49

债券的内在价值=（1000*6%*3+1000）*（P/F，10%，3）=886.18 价值低于价格不值得投资