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某企业拟筹资2000万元,其中,向银行借款500万元,利率8%,借款费用5万元;平价发行债券600万元,利率10%;普通股600万元,每股市价为6元,筹资费率为3%,预期第一年支付1元/股股利,股利增长率为5%;剩余的资金通过企业留存收益提供。企业所得税率为25%。 (1)分别计算各种筹资方式的资本成本 (2)计算该筹资方案的加权平均资产成本

2021-06-27 22:16
答疑老师

齐红老师

职称:注册会计师;财税讲师

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2021-06-27 22:39

同学您好, (1)银行借款资本成本=500*8%*(1-25%)/(500-5)=30/495=6.06% 债券资本成本=10%*(1-25%)=7.5% 普通股资本成本=1/【6*(1-3%)】%2B5%=1/5.82%2B5%=22.18% 留存收益资本成本=1/6%2B5%=21.67% (2)留存收益筹资额=2000-500-600-600=300(万元) 加权平均资本成本=6.06%*500/2000%2B7.5%*600/2000%2B22.18%*600/2000%2B21.67%*300/2000 =1.52%%2B2.25%%2B6.66%%2B3.25% =13.68%

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