某公司考虑用一台新的、效率更高的设备来代替旧设备。旧设备原购置成本为40000元，已经使用5年，估计还可以使用5年，已提折旧20000元，假定使用期满后无残值。如果现在将设备出售可得价款10000元，使用该设备每年可获得收入50000元，每年的浮现成本为30000元。该公司现准备用一台新设备代替原有的旧设备。新设备的购置成本为60000元，估计可使用5年，期满有残值10000元，使用新设备后，每年收入可达80000元，每年付现成本为40000元。假设该公司的资本成本率为10%，所得税税率为25%，营业税税率为5%，试做出该公司是继续使用旧设备还是对其进行更新的决策。

1. 计算继续使用旧设备的相关指标 - 初始现金流量：旧设备当前出售可得价款10000元，由于出售旧设备，需考虑营业税。 - 营业税 = 10000×5\% = 500（元） - 旧设备账面价值 = 40000 - 20000 = 20000（元） - 出售设备损失抵税 = (20000 - 10000)×25\% = 2500（元） - 继续使用旧设备的初始现金流量 = -(10000 - 500 - 2500)= - 7000（元），这里负号表示现金流出。 - 每年营业现金流量： - 每年营业收入 = 50000元 - 每年付现成本 = 30000元 - 每年折旧 = 20000÷5 = 4000（元） - 每年税前利润 = 50000 - 30000 - 4000 = 16000（元） - 每年所得税 = 16000×25\% = 4000（元） - 每年营业现金流量 = 50000 - 30000 - 4000 + 4000 = 20000（元） - 终结现金流量：旧设备期满无残值，终结现金流量为0。 - 计算净现值（NPV）： - NPV_{旧}=-7000 + 20000×(P/A,10\%,5) - 已知(P/A,10\%,5)=3.7908 - NPV_{旧}=-7000 + 20000×3.7908 = - 7000 + 75816 = 68816（元） 2. 计算使用新设备的相关指标 - 初始现金流量：新设备购置成本为60000元，即初始现金流量 = -60000元。 - 每年营业现金流量： - 每年营业收入 = 80000元 - 每年付现成本 = 40000元 - 每年折旧 = (60000 - 10000)÷5 = 10000（元） - 每年税前利润 = 80000 - 40000 - 10000 = 30000（元） - 每年所得税 = 30000×25\% = 7500（元） - 每年营业现金流量 = 80000 - 40000 - 7500 + 10000 = 42500（元） - 终结现金流量：新设备期满残值10000元，即终结现金流量 = 10000元。 - 计算净现值（NPV）： - NPV_{新}=-60000 + 42500×(P/A,10\%,5)+10000×(P/F,10\%,5) - 已知(P/A,10\%,5)=3.7908，(P/F,10\%,5)=0.6209 - NPV_{新}=-60000 + 42500×3.7908 + 10000×0.6209 - =-60000 + 161109 + 6209 = 107318（元） 3. 决策： - 因为NPV_{新}(107318元)>NPV_{旧}(68816元)，所以该公司应选择更新设备。