中级财务管理，第六章，年金净流量的优点怎么理解？ 即适用与寿命相同的互斥投资方案，也适用寿命不同的互斥投资方案吗？ 互斥投资方案，寿命相同时，可用净现值，也可用年金净流量 互斥投资方案，寿命不同时，只能用年金净流量

急问甲公司为一家上市公司，适用的所得税税率为25%。该公司2019年有一项固定资产投资计划(资本成本为10%)，拟订了两个互斥方案:A方案:需要投资50万元，预计使用寿命期为5年，采用直线法计提折旧，预计税法残值为5万元(等于残值变现净收人)。当年投产当年完工并投入运营。投入运营后预计年销售收入120万元，每年付现成本80万元。B方案:需要投资80万元，在投资期起点一次性投入，投资期期初点至营运资金10万元，寿命期满一次性收回，当年完工并投入运营，项目寿命期为6年，预计税法残值为8万元，残值变现净收入为10万元，折旧方法与甲方案相同。投入运营后预计每年税后营业利润为25万元。已知:(P/F，10%，1)=0.909，(P/F,求最优方案

老师请问下，投资管理中的互斥投资是不是就是两个年限相同，投资额也相同方案，不能并存，用净现值法比较。独立投资就是年限和投资额任意不同都属于独立投资方案，寿命期不同，投资额相同用年金净流量；投资额不同，年限相同用现值指数：内含收益率就是大于必要收益率就行。 我这块比较方法特别晕，做题总选错，麻烦老师帮我解说下可以么？谢谢老师

老师，您好，这个是财务管理的第五章，第二节，互斥项目的优选问题，这段话说，如果两个项目的投资额不同，项目寿命相同，可以用净现值比较，但是净现值法不是不适用于投资额不同和项目寿命期限不同的项目比较吗？还有内含报酬率不是可以适用于项目的投资额和寿命期限都不同的项目比较吗？为什呢两个互斥的项目不能直接使用内含报酬率来比较呢？

3.某项目有两个可选的互斥方案，寿命年限相同，均能满足同样的生产技术需要，其有关费用支出情况如表下表所示，试用费用现值法选择最优方案，已知ic=10%。表A、B两个方案费用支出表单位：万元方案第一年初投资额年经营成本（2~10年末）寿命期A70030010B90026010

甲方案需要投资固定资产640万元，不需要安装就可以使用，预计使用寿命为8年，期满无残值，采用直线法计提折旧。该项目投产后预计会使公司的存货和应收账款共增加24万元，应付账款增加9万元，假设不会增加其他流动资产和流动负债。在项目运营的8年中，预计每年为公司增加税前利润100万元。公司适用的所得税率为25%，折现率为10%。（1）营运资金垫支（）万元；（2）固定资产年折旧（）万元；（3）净利润（）万元；（4）营业现金净流量（）万元；（5）第8年现金净流量（）万元；（6）甲方案的净现值（）万元；（7）年金净流量（净现值/年金现值系数）（）万元；（8）乙方案寿命期为5年，净现值148万元，丙方案寿命期8年，现值指数为0.98，甲乙丙三个方案若是互斥的，则应选择（）方案。