中级财务管理，第六章，年金净流量的优点怎么理解？即适用与寿命相同的互斥投资方案，也适用寿命不同的互斥投资方案吗？互斥投资方案，寿命相同时，可用净现值，也可用年金净流量互斥投资方案，寿命不同时，只能用年金净流量

一、理解年金净流量的优点 1.对于“适用于寿命相同的互斥投资方案”：当互斥投资方案寿命相同时，净现值法和年金净流量法都可以使用。净现值是特定期间内投资项目现金流入量现值与现金流出量现值之间的差额，它反映了项目的总体盈利水平。年金净流量是净现值除以年金现值系数得到的年金形式的平均现金流量。例如，有两个寿命相同的互斥项目 A 和 B，A 项目净现值为 100 万元，B 项目净现值为 80 万元。通过计算年金净流量，可以将净现值平均分摊到每年，这样更便于直观地比较项目每年的平均收益情况。假设 A 项目年金净流量为 20 万元，B 项目年金净流量为 15 万元，能够更清晰地看出在项目寿命期内每年的平均获利水平，A 项目每年的平均收益相对更高，在决策时更具参考性。 2.对于“适用于寿命不同的互斥投资方案”：当互斥投资方案寿命不同时，净现值法存在局限性，因为它不能直接比较不同寿命期项目的优劣。而年金净流量法通过将净现值平均分摊到每年，消除了寿命期不同带来的影响。例如，项目 C 寿命期为 5 年，净现值为 120 万元；项目 D 寿命期为 3 年，净现值为 90 万元。单纯看净现值无法准确判断哪个项目更优。但通过计算年金净流量，可以将两个项目放在相同的时间维度（每年）上进行比较。假设 C 项目年金净流量为 30 万元，D 项目年金净流量为 40 万元，说明在考虑时间因素后，D 项目每年的平均收益更高，更值得选择。二、总结年金净流量的优点在于它既考虑了项目的总体盈利水平（通过净现值），又将其平均分摊到每年，使得不同寿命期的互斥投资方案具有了可比性，为投资决策提供了更全面、准确的依据。无论是寿命相同还是不同的互斥投资方案，年金净流量都能在一定程度上辅助决策者做出更合理的选择。

2024-08-14

同学你好年金净流量(ANCF)=净现值/年金现值系数由上式可以看出,年金净流量大于零,净现值大于零,项目的投资报酬率大于期望的最低投资报酬率,项目可行。年金净流量小于零,净现值小于零,项目的投资报酬率小于期望的最低投资报酬率,项目不可行。在两个以上寿命期不同的互斥投资项目比较时,项目年金净流量越大,项目越好。年金净流量法是净现值法的辅助方法,在各方案寿命期相同时,实质上就是净现值法

2023-07-06

对的，同学，是这样的

2021-10-01

你好先回答为什呢两个互斥的项目不能直接使用内含报酬率来比较呢？内含报酬率高的项目的净现值不一定大，互斥方案以各方案的获利数额作为评价标准，独立方案是以各方案的获利程度作为评价标准。因此只要内含报酬率大于资本成本，对于独立方案，都是可行的但是企业的目标是为了实现股东财富最大化，对于项目投资也是一样，因为互斥方案只能选择其中的一个方案，所以就要选择能增加股东财富最大的方案，而内含报酬率是相对数指标，因此内含报酬率不能衡量互斥方案。

2022-09-22

对于互斥投资方案而言，如果寿命期相同，则选择净现值大的项目

2022-08-22