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假设你在学校食堂租下了一间店面,经过调研后,你决定要开一家咖啡店。通过多方考察,你了解到具体的成本和营业收入,列出了所有可能的收支,请使用净现值法判断开设咖啡店能否赚钱。(贴现率为年贴现率,折现期为一年一次)铺面租期6年(固定资产折旧年限也是6年),固定资产按照平均年限法计提,所得税税率均为25%。经营期内基本现金流如下:机器设流动资铺面租每年费用营业收折现率备所需金投入金(水电期满后机器净残值投入资费,人工金成本等)预计期满后机器出售可得60万6万元1.5万/月30万元5万元/月6万元2万元11%(租金年付)此外,你打算开业第二年加大宣传力度,第二年年末处营业收入在原有基础上增加了10万元,第二年的经营成本增加了3万元。要求:(1)列出每年的F(2)求NPV(3)能否投资(4)假如折旧方法是双倍余额递减法,请计算出每年的NCF,并求出NPV。

2024-06-04 14:26
答疑老师

齐红老师

职称:注册会计师;财税讲师

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2024-06-04 14:32

(1) 列出每年的F(自由现金流) 首先,我们需要计算每年的折旧额。由于采用平均年限法,每年的折旧额是固定的,即: 年折旧额 = (固定资产原值 - 残值) / 折旧年限 年折旧额 = (30万 - 6万) / 6年 = 4万/年 接下来,我们列出每年的自由现金流(F): ● 第1年:F1 = 营业收入 - 营业成本 - 铺面租金 - 机器设备折旧 - 所得税F1 = (5万/月 × 12月) - (1.5万/月 × 12月 %2B 2万) - 6万 - 4万 - [(5万/月 × 12月 - 1.5万/月 × 12月 - 2万 - 4万) × 25%]F1 = 60万 - 18万 - 6万 - 4万 - 7.75万 = 24.25万 ● 第2年:由于增加了宣传,营业收入增加了10万,经营成本增加了3万F2 = (5万/月 × 12月 %2B 10万) - (1.5万/月 × 12月 %2B 2万 %2B 3万) - 6万 - 4万 - [(60万 %2B 10万 - 1.5万/月 × 12月 - 2万 - 3万 - 4万) × 25%]F2 = 70万 - 20万 - 6万 - 4万 - 15.75万 = 24.25万 ● 第3至6年:与第1年相同F3 = F4 = F5 = F6 = 24.25万 (2) 求NPV(净现值) NPV = Σ(F_t / (1 %2B r)^t) - 初始投资 其中,r是折现率(11%),t是年份(从1到6),初始投资是30万(机器设备投入) %2B 6万(铺面租金预付) = 36万。 NPV = 24.25万 / (1 %2B 11%)^1 %2B 24.25万 / (1 %2B 11%)^2 %2B ... %2B 24.25万 / (1 %2B 11%)^6 - 36万 (3) 能否投资 如果NPV > 0,则投资是可行的;如果NPV < 0,则投资不可行。 (4) 假如折旧方法是双倍余额递减法,请计算出每年的NCF(净现金流),并求出NPV。 双倍余额递减法下,每年的折旧额是递减的,计算公式为: 年折旧额 = (固定资产原值 - 累计折旧) × 2 / 折旧年限 由于计算较复杂,这里只给出第1年的折旧额作为示例: 第1年折旧额 = 30万 × 2 / 6 = 10万 然后重新计算每年的NCF和NPV。由于双倍余额递减法下每年的折旧额不同,每年的NCF也会不同,因此需要重新计算每年的NCF,并求和得到NPV。 注意:由于双倍余额递减法下,折旧额可能在某一年超过固定资产账面净值,此时需要转为平均年限法或其他方法继续计提折旧。但在此问题中,我们假设6年内不会出现这种情况。

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