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4、某企业目前发行在外普通股100万股(每股1元),已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元,新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择: 方案一:按12%的利率发行债券; 方案二:按每股20元发行新股。 该公司适用所得税税率为25%。 要求:(1)计算两个方案的每股收益。 (2)计算两个方案的每股收盈无差别点的息税前利润。 (3)计算两个方案的财务杠杆系数。 (4)判断哪个方案更好。

2023-11-20 13:31
答疑老师

齐红老师

职称:注册会计师;财税讲师

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2023-11-20 13:31

你好需要计算做好了发给你

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齐红老师 解答 2023-11-20 13:33

1、方案一的每股收益(200-40-60)*(1-25%)/100=0.75 方案2每股收益(200-40)*(1-25%)/(100%2B25)=0.96

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齐红老师 解答 2023-11-20 13:34

(2)计算两个方案的每股收盈无差别点的息税前利润 (EBIT-100)*(1-25%)/100=(EBIT-40)*(1-25%)/(100%2B25) 解得EBIT=340

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齐红老师 解答 2023-11-20 13:36

(3)计算两个方案的财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)=340/(340-100)=1.42 340/(340-40)=1.13

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齐红老师 解答 2023-11-20 13:36

4,200小于EBIT采供权益筹资,方案2

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