演示账套

A公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为30%。对于明年的预算出现三种意见：第一方案：维持目前的生产和财务政策。预计销售20000件，售价为200元/件，单位变动成本为120元，固定成本为100万元。公司的资本结构为：500万元负债（利息率5%），普通股50万股。第二方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资200万元，生产和销售量不会变化，但单位变动成本将降低至100元/件，固定成本将增加至120万元。借款筹资200万元，预计新增借款的利率为6%。第三方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元，需要发行10万股，以筹集200万元资金。要求：（1）计算三个方案下的每股收益和总杠杆系数；（2）计算三个方案下，每股收益为0的销售量（以“件”为单位，四舍五入取整数）；

2022-11-30 08:47

齐红老师

职称：注册会计师；财税讲师

2022-11-30 09:00

您好！方案一：边际贡献＝2×（200－120）＝160（万元）税前利润＝160－100－500×5%＝35（万元）每股收益＝35×（1－30%）/50＝0.49（元）总杠杆系数＝160/35＝4.57 方案二：边际贡献＝2×（200－100）＝200（万元）税前利润＝200－120－500×5%－200×6%＝43（万元）每股收益＝43×（1－30%）/50＝0.60（元）总杠杆系数＝200/43＝4.65 方案三：边际贡献＝2×（200－100）＝200（万元）税前利润＝200－120－500×5%＝55（万元）每股收益＝55×（1－30%）/（50＋10）＝0.64（元）总杠杆系数＝200/55＝3.64 （2）计算三个方案下，每股收益为零的销售量（以“件”为单位，四舍五入取整数）；令每股收益为零时的销量为Q 方案一： Q＝1.45（万件）＝14500（件）（3）根据上述结果分析：哪个方案的风险最大？哪个方案的收益最高？如果公司销售量下降至15000件，第二和第三方案哪一个更好些？请分别说明理由。 ①方案二风险最大，理由：方案二的总杠杆系数最大； ②方案三的收益最高，理由：方案三的每股收益最高； ③若销量下降至15000件时，方案三更好些，理由：若销量下降至15000件时，采用方案三还有利润（因为15000大于14500），而采用方案二则企业处于亏损状态（因为15000小于15700），因此应选择方案三。

快账用户8422 追问 2022-11-30 09:38

第二问什么意思，为什么只算了方案一

快账用户8422 追问 2022-11-30 09:53

您这是在百度上copy的吧

快账用户8422 追问 2022-11-30 09:53

第二问都是错的亲

齐红老师解答 2022-11-30 10:35

您好！方案一（1000000%2B5000000*0.05）/（200-120）=15625 方案二（1200000%2B2000000*0.06）/（200-100）=13200 方案三 1200000/（200-100）=12000

快账用户8422 追问 2022-11-30 10:38

方案二和方案三是错的吧

齐红老师解答 2022-11-30 10:45

（固定成本%2B利息费用）/单位边际贡献，没问题

快账用户8422 追问 2022-11-30 10:46

那这个答案和第三问对不上欸

快账用户8422 追问 2022-11-30 10:51

方案二的利息费用还要减去之前的

快账用户8422 追问 2022-11-30 10:51

方案三的固定成本要减去250000

齐红老师解答 2022-11-30 11:19

您好！方案二（1200000%2B2000000*0.06%2B5000000*0.05）/（200-100）=15700 方案三（1200000%2B5000000*0.05）/（200-100）=14500

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