A股份公司准备购入一项设备以扩充公司的生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资 10000 元，使用寿命为 5 年，采用直线法计提折旧。5 年后设备无残值。5 年中每年销售收入为 6000元，每年的付现成本为 2000 元。乙方案需投资 12000 元，采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5 年后有残值收入 2000 元。5年中每年的销售收入为 8000 元。付现成本第一年为 3000 元，以后随着节备陈旧。逐年将增加修理费 400 元，另需垫支营运资金 3000 元，该公司所得税率为 25%，资金成本率为 10%。如果你是财务经理，以上两个投资方案是否可行，应选择哪个方案投资呢？【计算静态评价指标、动态评价指标（净现值、净现值率和现值指数）】

学员你好 1.甲方案：NCF0=-10000（元） 年折旧额=10000/5=2000（元） 第1年至第5年：NCF=（6000-2000-2000）*（1-40%）%2B2000=3200（元） 乙方案：年折旧额=（12000-2000）/5=2000（元） NCF0=-（12000%2B3000）=-15000（元） NCF1=（8000-3000-2000）*（1-40%）%2B2000=3800（元） NCF2=（8000-3000-400-2000）*（1-40%）%2B2000=3560（元） NCF3=（8000-3000-400*2-2000）*（1-40%）%2B2000=3320（元） NCF4=（8000-3000-400*3-2000）*（1-40%）%2B2000=3080（元） NCF5=（8000-3000-400*4-2000）*（1-40%）%2B2000%2B2000%2B3000=7840（元） 2.甲投资回收期=10000/3200=3.125年   乙投资回收期=4%2B（15000-3800-3560-3320-3080）/7840=4.16年 3.甲年平均净利润=（6000-2000-2000）*（1-40%）=1200   会计收益率=1200/10000=12%   乙年平均净利润=[（8000-3000-2000）*（1-40%）%2B（8000-3000-400-2000）*（1-40%）%2B（8000-3000-400*2-2000）*（1-40%）%2B（8000-3000-400*3-2000）*（1-40%）%2B（8000-3000-400*4-2000）*（1-40%）]/5=1320   会计收益率=1320/15000=8.8% 4.甲净现值=-10000%2B3200*（P/A,10%,5）   乙净现值=-15000%2B3800/1.1%2B3560/1.1^2%2B3320/1.1^3%2B3080/1.1^4%2B7840/1.1^5 5.甲：令0=-10000%2B3200*（P/A,r,5），求出r   乙：令0=-15000%2B3800/(1%2Br)%2B3560/(1%2Br)^2%2B3320/(1%2Br)^3%2B3080/(1%2Br)^4%2B7840/(1%2Br)^5，求出r 6,选择净现值大的，内涵报酬率高的